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双线资本的首席执行员、新债王杰夫.冈德拉赫（Jeff Gundlach）在近期的采访中讨论了美国股市在下一次衰退中会受到怎样的重创。

冈德拉赫称，2019年是投资者可以挑选“几乎任何股票”的一年。不仅是美国，也包括全球股票。他警告称，随着经济衰退的迅速临近，这一切都可能在2020年发生变化。

冈德拉赫分享了自己的“年度图表”，该图表将全球股市分为四个地区（美国、日本、欧洲和新兴市场）。

它所显示的是，美国股市正在形成一个令人担忧的市场顶部，类似于上世纪90年代初日经225指数、上世纪90年代末欧元区斯托克50指数以及2007/2008年摩根士丹利新兴市场指数的情况。

冈德拉赫表示，标普500指数在过去10年里几乎击败了所有对手，与大多数股票市场相比，其表现高出约100%。

冈德拉赫认为，下一次衰退来临时，美股将会崩盘，且不会回到已经出现高点。

上月，冈德拉赫就美国政府债务水平以及美国股市的不可持续性发出警告。他告诉投资者，他们应该为市场大幅下跌做好准备。

他表示，美国公司债券市场的评级过高，超过了应有的水平。有点像证券化抵押贷款在全球金融危机之前评级过高的情形。

在下一次衰退中，企业信用可能会引起巨大的问题。

考虑到信贷市场通常是领先指标，或许经济衰退已经开始。

冈德拉赫在9月的演讲中明确指出，美元的下一个大幅变动行情是下跌，并警告称，当下一次衰退发生时，美元和股市将陷入困境，他建议投资者分散投资于其他货币和市场。

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