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国家能源有限公司（TENAGA，5347，贸易服务组）股价在过去一个多月来表现不济,加上上周四大股东国库控股有限公司（KHAZANAH）以低于市价配售该公司8500万股，导致其股票在市场被抛售。

根据报道：这只重量级蓝筹股当天重挫52仙或4.13%至12.06令吉，跌至过去3年新低，市值蒸发近30亿令吉。

国库控股以每股12.33令吉或总值10亿5000万令吉，脱售了国能的1.5%股权，较之前一日闭市价12.58令吉，折价2%或25仙。完成配售活动之后，国库控股仍持有国能27.27%股权。

当国能以折价配售股票的消息传出后，股价即时应声下跌，跌破了配售价。

国能当天一度大跌5.09%至11.94令吉盘中低位，拖累富时隆综指的走势。

一位本地基金经理表示，这一消息可能提供了一个很好的卖空借口，从而解释了股价暂时下跌的情况。

事实上，国能股价上周五反弹至12.28令吉，为马股第3大上升股。不过，股价仍低于国库控股的配售价。

值得注意的是，国能股价自10月份公布第3季业绩起一直下滑。

除了国库控股配售的理由之外，分析师对国能的估值存在巨大差异，这反映出谨慎的情绪。

国能公布截至2018年12月31日止财政年（2018财年）业绩后，一些投资分析师下调了目标价。最低目标价是10.70令吉，最高为16令吉。20名分析师的平均目标价为13.05令吉。从今年初至今，该股下跌了9.71%，富时隆综指则挫3.57%。

兴业研究分析师林鑫杰（译音）说：“随着大马电力改革计划（MyPower）在未来3年重新启动，以增加公用事业市场的竞争，国能的监管风险将会有所提高，因其在该领域的作用不确定性增加。”

他表示，政府可以修改单一买方发电机制、电力分配以及可能减少监管资产回酬（2020年后）。

“尽管如此，从长远来看，我们认为监管变化将降低国能的作用，目前该集团控制的大部分地区（特别是输配电）可以开放给第三方—这将随后降低国能的资产回酬率。”

如果政府坚持其时间框架和计划，电力行业的改革可能会在几个月内发生。国能新任总执行长阿米尔韩沙将必须面对这个挑战任务。

如果输电和配电业务开放竞争，一些人认为，这可能导致国能分拆，包括将某些资产上市。

国能也是我国所有电力的单一买家。

马银投资银行研究分析师陈志伟在4月5日的报告中表示，对行业改革影响的担忧‘显得过于悲观’。

他重申给予国能的‘买入’评级，目标价维持在每股15.50令吉。

午休时，国能跌2仙报12.30令吉，共有91万4400股成交。

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