香港万得通讯社报道，受全球风险因素影响，黄金今年以来取得两位数的涨幅，而美股在宽松政策推动下创新高。
但全球最大资管公司贝莱德公司（BlackRock Inc．）表示，美股“非凡”回报的日子已过去，并对2020年投资黄金持建设性态度。
截至12月10日闭市，标普500今年来已取得24.96%的涨幅，11月27日更是创下3154.26点的历史新高。
但贝莱德公司却为美股多头“泼冷水”称，随着各国央行暂停货币宽松政策，2020年的回报率将很难与2019年匹敌。
具体来看，贝莱德首席固定收益策略师斯科特泰尔说：“ 2019年，货币政策转变的影响压倒了外部风险的实际影响，从而导致超额的非凡收益——但这不是明年会发生的事。
当我们看向降息周期的后期时，中高位的单位数收益率将更符合现实。”
这家全球最大的资管公司认为，尽管风险资产2020年仍值得投资，但收益将更为有限，因为今年推动美股创下新高的宽松货币政策明年将难以延续力度。
贝莱德投资部宏观研究负责人埃尔加巴特奇指出：“我们认为，在2019年央行进行了非常激进的调整之后，这种鸽派式的调整很大程度上已经过去了，我们很可能会看到央行在2020年的大部分时间里处于停顿状态，美联储尤其如此。”
目前，贝莱德已将其对美国股票的建议下调至中性，将欧元区的股票评级降至“减持”，同时将日本和新兴市场股票的评级提高至“增持”，因为该机构认为它们的较低估值具有上升潜力。
另一方面，尽管黄金今年以来已录得两位数涨幅，但贝莱德仍旧看好避险资产明年的表现，对金条作为对冲持建设性态度。
贝莱德全球分配基金的投资组合经理科斯特里希说：“经济增长和通货膨胀仍然温和，各国央行继续倾向于宽松。在这种环境下，对股票的任何冲击都可能来自对增长和外部风险的担忧。
在两种情况下，黄金都可能被证明是有效的避险工具。”
贝莱德并不是唯一看好黄金2020年表现的机构。高盛集团和瑞银集团都认为，金价2020年将攀升至每安士1600美元，这是2013年以来的最高水平。
展望2020年，除了经济增速放缓及风险因素仍将支持金价上涨以外，分析师还预期低收益率环境、美元的疲软以及潜在的通货紧缩政策将继续支撑金价。
此外，央行购买黄金有望继续支撑金价走势。高盛集团称，各国央行已消耗全球黄金供应量的20%，表明央行的储备需求已从美元转移至黄金。
高盛全球大宗商品研究主管杰夫柯里表示：“我会比债券更喜欢黄金，因为债券不会反映出美元贬值。”
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