马来西亚钢铁业，在2018年开始步入寒冬。绝大多数的钢铁上市公司，这两年都遭受了有史以来最严重的盈利下滑，甚至是亏损的现象。今天，我将和大家聊聊，我们的钢铁业何时才能“硬”起来。
首先，我们先来了解为什么钢铁业这两年的表现会那么差。
成品价格下滑
钢筋是钢铁生产商的其中一个产品。从安裕资源（ANNJOO，6556）的财务报告得知，马来西亚国内的钢筋价格从2018年头的RM2700/吨，在2018年尾下跌至RM2100/吨。简单来说，就是产品售价下滑了（至于为什么会下滑，我等下会解释）。
产品售价 x 销售量 = 收入
收入 – 成本 = 盈利
当公司的产品售价下滑，就会影响收入。收入减少，就会导致盈利下滑。
炼钢成本提升
全球普遍有两种主要炼钢工艺，分别为高炉-氧气顶吹转炉和电弧炉炼钢。
这两者主要不同之处在于使用的原料不同及炼钢过程不同。高炉-氧气顶吹转炉使用的原料主要是铁矿石、焦炭和废钢；而电弧炉主要靠废钢和电弧进行炼钢。
根据2018年的数据来看，铁矿石以及废钢的价格正在快速上涨当中。这就造成了钢铁生产商的炼钢成本提高了。
收入 – 成本 = 盈利
在收入降低，成本提高的双面夹击之下，钢铁生产商的盈利进一步下滑。
贸易战影响供需
中美贸易战从2018年3月开打，双方在你来我往地对进口商品征收关税。也正是因为这个原因，有许多美国企业都不再从中国进口钢铁类商品（因为要缴更多的税）。
需要注意一点，中国是世界上生产最多粗钢的国家，平均生产量为9亿2800吨（马来西亚才生产350万吨）。这将会导致钢铁供给过多。除此之外，全球第六大以及第八大的钢铁生产国，俄罗斯以及土耳其，因为受关税影响而无法向美国出口钢铁，进一步加深了全球钢铁供过于求的现象。
这也是为什么，本地的钢铁售价会大幅度下滑。因为全世界的钢铁商，为了快速出售手中的钢铁，而不惜降价脱售。首先，由于生产量不足，所以本地钢铁业在国际上并没有太大的市场以及竞争优势。
换句话说，本地钢铁业无法登上世界舞台（至少现阶段还不行）。也正因为这样，我们得先把目光放回本地市场。
要知道，钢铁在建筑业及基础设施行业是非常重要的。我们在日常生活中所看到的一座建筑物，钢铁大约占了整座建筑物的40%至50%。
在交通网络方面，桥梁、隧道、铁轨，都是由钢铁组成。由此可见，钢铁是一个非常重要的建材。只要国家持续发展，钢铁就会有需求。
政府的发展意愿
自从马来西亚变天以来，新政府就不断强调国家的财务状况不明朗。2019年6月，财政部长林冠英宣布，我国的总债务是1.1兆，占国内生产总值（GDP）的77.1%。面对如此高昂的债务，想必新政府很难再另外掏钱出来，开启新的大型基建项目。
幸运的是，政府重启了两项大型铁路工程，分别为发展总值为440亿的东海岸铁路（ECRL）及31.6亿的柔新捷运（RTS）。如果这两项计划做成的话，不但能够带动马来西亚的经济发展，还能够为钢铁业带来利好因素。相反，如果这两项计划被“U-turn”的话，那么钢铁业依旧会处于冬眠状态。虽然东铁与柔新捷运的重启，会导致钢铁业在短期内会回暖，但这只是短期的利好因素。如果中美贸易持续发酵，钢铁价格进一步下滑，或炼钢成本进一步提升的话，那么本地钢铁公司的盈利还是会受到影响。
另外，如果我国在短期内没有推出新的大型工程计划，那么本地钢铁公司就必须想办法攻占国外的钢铁市场，否则公司的盈利将会继续下滑（因为成本如人力、租金、水电是一直不断涨的）。
简单来说，钢铁业需要更多大型基建项目的支撑，或获取更多的外国钢铁市场，才会有更稳定的成长。
找工作， 就找这里!
