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尽管马电讯（TM，4863，贸易服务组）的次季净利润增长12％，但是该股在今早的大马股市中是最大输家，并一度下跌10.54%至3.65令吉。

午休时，该股报3.74令吉，下跌8.33％或34仙，最高3.98令吉，成交量达1662万6300股。

基于经营成本减少抵消了收入下降和减值损失，因此该电讯巨擘在截至2019年6月30日止第2财季，所取得的净利润按年从1亿零139万令吉增长12％至1亿1418万令吉。

由于语音、互联网和多媒体服务、其他电讯相关服务以及非电讯相关服务的收入下降，导致营业额由前期的29亿3000万令吉下滑5.7％至27亿6000万令吉。

另一方面，在上半财政年中，尽管它的营业额由之前的2亿5908万令吉上升63％至4亿2246万令吉，不过净利润按年从57亿8000万令吉下调4％至54亿7000万令吉。

艾芬黄氏资本研究行表示，马电讯公布了一系列不错的业绩，包括2019年首6个月的核心净利润增长一倍至5亿2300万令吉，主要是营运效率提高、成本合理化和采用MFRS 16做账，因而提高了赚幅。

尽管第2财季核心净利润按季下降24%至2亿2700万令吉，主要是一次过成本节约减少，但这一降幅在很大程度上是意料之中的事。

该研究行称：“整体来说，该电讯服务商的业绩高过市场预测，但在我们的预测范围之内；它的2019年首6个月核心净利润分别占市场及我们全年预测的60％和54％。”

“根据现金流量贴现法作出的估值，我们维持马电讯的既定盈利预测、‘持有’评级和12个月目标价4.15令吉不变。”

它指出，考虑到该电讯经营商的收入前景欠佳、固定宽频市场竞争加剧以及它正在向竞争激烈的手机市场扩张，因此估计马电讯的2020年目标市盈率为16倍，目前它的股价是以7年平均值减1个标准差来交易，看起来是相当合理。”

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