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大马银行研究行说，在考虑到最近国家银行对大马经济的态度较为谨慎后，国内的关键利率可能会在未来4个月内下调。

它在一份报告中表示，预计中央银行货币政策委员会（MPC）将在今年7月举行的下次会议中，将基准隔夜政策利率（OPR）下调25个基点至3％。

较低的OPR将转化为较低的借贷成本，使国内家庭住户和企业受益。

然而，这一举措也将表明，市场对经济增长的信心正在下降，因为传统上削减OPR将被视为货币当局提振私人领域活动的策略，否则私人领域活动将会放缓。

在最近的货币政策声明中，维持OPR的决定完全符合经济学家的预期。

然而，与国家银行最近几次的货币政策声明（MPS）相比，央行在最新的MPS中对未来经济增长的态度明显变得较为谨慎。

虽然，该研究行指出，基准预测是大马经济将会保持稳定增长，但是央行暗示，增长风险已倾向下行。

大马银行研究行在报告中称：“随着国家银行承认下行风险已在经济和金融环境中酝酿，因此需要监控、评估以及平衡国内经济增长和通膨前景的风险。加上考虑到近期宏观数据显示出疲弱趋势的一些轶事证据后，它支持我们对降息的观点是最可能发生在7月9日举行的MPC会议而不是5月7日举行的MPC会议。”

国家银行在MPS中透露：“尚未解决的贸易紧张局势、全球和国内政局不确定性加剧，以及与大宗商品相关行业的长期疲弱，可能会进一步拖累经济增长。”

另一方面，其他分析师不认为国家银行可能在2019年削减OPR。

肯纳格研究行表示，尽管未来可能会受到经济衰退的威胁，不过降息的可能性仍然很低。

上个月，该研究行将2019年大马国内生产总值增长预测从4.7％下调至4.5％，以反映经济不确定性上升。

虽然如此，政府仍然相信我国在2019年能够实现4.9%的增长目标，高于2018年的4.7%。

“全球经济正在放缓，以及美联储态度温和，是市场提出一个合理的警告，除了为降息提供足够的空间外，这或许提供其他的理由。”

它说：“目前，我们认为国家银行没有必要减息，而且也不必要削弱令吉汇价，以免引发更大规模的资本外流。”

肯纳格研究行补充，除非出现重大的外部冲击，否则预计OPR在2019年将会保持在3.25％不变。

马银投银研究行也有类似的立场，它也认为OPR在今年不会变动。而且，国内的通货膨胀压力对关键利率的影响较小，主要是政策的改变对消费税制度和燃油价格补贴/浮动燃油价格机制产生了影响。”

国家银行预计，与2018年相比，2019年马来西亚的平均通货膨胀率基本上将会保持稳定。2018年，整体通膨率平均为1%，而2017年则为3.7%。

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